Crecimiento de la economía y evolución de largo plazo...

Smith concibe que el incremento del stock de capital implica un aumento generalizado de la competencia entre los capitalistas en todos los sectores de actividad, lo cual tiene dos efectos que llevarían a la baja a la tasa de beneficios: 1) una depresión de los precios, que tiende a reducir la tasa de beneficios (dado un nivel vigente de salarios y rentas). 2) mayor capital implica mayor demanda por los recursos naturales (cuya oferta es inelástica), lo que conlleva a un incremento de la renta de la tierra. Esta es una tendencia permanente. A su vez, en el corto plazo el incremento del stock de capital (acumulación de capital) provoca un aumento de los salarios. Sin embargo, esta segunda tendencia no se mantiene en el tiempo, porque una vez que la acumulación de capital se enlentece (aun con un stock alto de capital) los salarios tenderán a ubicarse a sus niveles naturales. Por lo tanto, el aumento de la renta y la evolución de los salarios implican una pérdida de participación de los beneficios en el valor agregado, reduciendo, según Smith, la tasa de beneficios. En última instancia, es en el ámbito de la distribución del ingreso donde se explica la tendencia a la reducción de los beneficios.